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《私募股權(quán)投資基金》每日一練:社會經(jīng)濟(jì)效益(01.13)

來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2022/01/13 09:54:50 字體:

2020年基金從業(yè)資格考試備考是一場持久攻堅(jiān)戰(zhàn)戰(zhàn),不急不躁,按照學(xué)習(xí)計(jì)劃刷題。每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn),基礎(chǔ)扎實(shí)一點(diǎn)點(diǎn),日積月累,考試過的更容易一點(diǎn)點(diǎn)。

單選題

并購基金投資標(biāo)的特點(diǎn)不包括( )。

A、優(yōu)先尋找擁有先進(jìn)技術(shù)但運(yùn)營質(zhì)量較差的企業(yè) 

B、比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè) 

C、優(yōu)先投資科技型初創(chuàng)企業(yè) 

D、更加傾向于價(jià)值被低估的企業(yè) 

查看答案解析
【答案】
C
【解析】
本題考查股權(quán)投資基金業(yè)的社會經(jīng)濟(jì)效益。與創(chuàng)業(yè)投資基金不同,并購基金更側(cè)重于通過投資于價(jià)值被低估的企業(yè),獲取被投資企業(yè)的控制權(quán),進(jìn)而對被投資企業(yè)進(jìn)行重整,以此提升被投資企業(yè)的價(jià)值,從而實(shí)現(xiàn)投資收益。一般而言,并購基金會從以下幾個(gè)方面尋找價(jià)值被低估的企業(yè):一是經(jīng)濟(jì)周期。在宏觀經(jīng)濟(jì)或某些行業(yè)不景氣的時(shí)候,一些原來質(zhì)量較好的企業(yè)可能會由于財(cái)務(wù)狀況惡化而陷入困境,從而導(dǎo)致價(jià)值被低估,為收購方提供購買機(jī)會。例如,二級股票市場行業(yè)低迷的時(shí)候,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通常估值較低,從而為有意向介入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域并利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的企業(yè)提供了機(jī)會。二是運(yùn)營。一些并購基金傾向于在目標(biāo)行業(yè)內(nèi)尋找擁有先進(jìn)技術(shù)或商業(yè)模式但運(yùn)營質(zhì)量較差的企業(yè)作為并購對象,完成收購后,可以通過提升其運(yùn)營效率獲得價(jià)值增值,同時(shí)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的目標(biāo)。運(yùn)營提升可以通過管理團(tuán)隊(duì)的提升、財(cái)務(wù)杠桿的更好利用等途徑實(shí)現(xiàn)。三是拆分與合并。多元化經(jīng)營成為越來越多企業(yè)的選擇,實(shí)行多元化經(jīng)營的企業(yè),其所涉及的多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)在地需要較好的協(xié)調(diào)與整合。并購基金有時(shí)候會選擇收購某家大企業(yè),然后進(jìn)行“化整為零”的拆分,或者收購若干家企業(yè)進(jìn)行“化零為整”的合并,以期從中獲得收益。

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