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2022年高級會計師備考正在進行中,備考過程中有遇到疑惑嗎?有沒有在網(wǎng)校答疑板咨詢?網(wǎng)校老師精選了2022高會備考學(xué)員咨詢的高頻問題及答案,匯總?cè)缦?,看看有你疑惑的問題嗎?
【精選答疑一】【精選答疑二】【精選答疑三】【精選答疑四】【精選答疑五】【精選答疑六】
1.外部融資需要量和增長率計算公式。
項目 | 具體內(nèi)容 |
外部融資需要量 | (1)單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測 外部融資需要量=(銷售增長額×資產(chǎn)占銷售百分比)-(負債占銷售百分比×銷售增長額)-[預(yù)計銷售總額×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)] (2)企業(yè)集團外部融資需要量預(yù)測 企業(yè)集團外部融資需要量=∑集團下屬各子公司的新增投資需求-∑集團下屬各子公司的新增內(nèi)部留存額-∑集團下屬各企業(yè)的年度折舊額 |
內(nèi)部增長率 | 內(nèi)部增長率=總資產(chǎn)報酬率×(1-股利支付率)/[1-總資產(chǎn)報酬率×(1-股利支付率)] 注:總資產(chǎn)報酬率=稅后凈利潤/總資產(chǎn) 或:內(nèi)部增長率=銷售凈利率×(1-股利支付率)/[資產(chǎn)占銷售百分比-銷售凈利率×(1-股利支付率)] |
可持續(xù)增長率 | 可持續(xù)增長率= 凈資產(chǎn)收益率×(1-股利支付率)/[1-凈資產(chǎn)收益率×(1-股利支付率)] 注:凈資產(chǎn)收益率=稅后凈利潤/所有者權(quán)益總額 或:可持續(xù)增長率=銷售凈利率×(1-股利支付率)×(1+負債/權(quán)益)/[資產(chǎn)占銷售百分比-銷售凈利率×(1-股利支付率)×(1+負債/權(quán)益)] |
2.企業(yè)融資方式。
企業(yè)融資方式分為權(quán)益融資和負債融資兩大類。
(一)權(quán)益融資包括:吸收直接投資與引入戰(zhàn)略投資者、權(quán)益再融資(如配股和增發(fā))。
【提示】①配股除權(quán)價格
=(配股前股票市值+配股價格×配股數(shù)量)/(配股前股數(shù)+配股數(shù)量)
=(配股前每股價格+配股價格×股份變動比例)/(1+股份變動比例)
②配股權(quán)價值=(配股后股票價格-配股價格)/購買一股新股所需的股數(shù)
③我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定:向原股東配售股份的,擬配售股份數(shù)量不得超過本次配售前股本總額的30%。
(二)負債融資包括:集團授信貸款、可轉(zhuǎn)換債券。
【提示】①集團授信貸款的客戶和對企業(yè)集團的好處。
②可轉(zhuǎn)換債券基本要素:基準(zhǔn)股票、轉(zhuǎn)換期、轉(zhuǎn)換價格(轉(zhuǎn)換比率計算)、轉(zhuǎn)換價值(計算)、贖回條款、強制性轉(zhuǎn)股條款、回售條款等。
(三)集團分拆上市和整體上市。
【提示】①分拆上市作用:集團多渠道融資及融資能力增強;形成對子公司管理層的有效激勵和約束;解決投資不足的問題;使母、子公司的價值得以正確評判。
②整體上市類型:換股合并、定向增發(fā)與反向收購、集團首次公開發(fā)行上市
3.定向增發(fā)的相關(guān)規(guī)定。
要素 | 規(guī)定 |
發(fā)行對象 | 不超過35名,發(fā)行對象為境外戰(zhàn)略投資者的,應(yīng)遵守國家的相關(guān)規(guī)定 |
發(fā)行定價 | 發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票價格均價的80%,定價基準(zhǔn)日一般為本次非公開發(fā)行股票發(fā)行期的首日;定價基準(zhǔn)日為本次董事會決議公告日或股東大會決議公告日的,公告日后如有發(fā)行方案發(fā)生變化等情形,應(yīng)當(dāng)由董事會重新確定本次發(fā)行的定價基準(zhǔn)日 |
限售期規(guī)定 | 本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起6個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)認購的股份,18個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓 |
財務(wù)狀況 | 最近1年及1期財務(wù)報表未被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告;或保留意見、否定意見或無法表示意見所涉及的重大影響已經(jīng)消除或者本次發(fā)行涉及重大重組行為 |
募集資金使用 | 募集資金數(shù)額不得超過項目需要量;募集資金必須存放于公司董事會決定的專項賬戶;募集資金使用符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護、土地政策等有關(guān)法律和行政法規(guī)的規(guī)定 |
4.資本結(jié)構(gòu)決策方法。
項目 | 具體內(nèi)容 |
無差別點分析法 | 當(dāng)預(yù)計息稅前利潤低于每股收益無差別點的息稅前利潤時,選擇權(quán)益融資;而當(dāng)預(yù)計息稅前利潤高于每股收益無差別點的息稅前利潤時,選擇債務(wù)融資 |
資本成本比較分析法 | (1)按資本資產(chǎn)定價模型計算公司權(quán)益資本成本。 (2)計算公司權(quán)益價值和公司價值。 公司權(quán)益價值=(息稅前利潤-利息)×(1-所得稅稅率)/權(quán)益資本成本 (3)計算公司加權(quán)平均資本成本。 加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)成本×(1-所得稅稅率)×債務(wù)的比重+權(quán)益資本成本×權(quán)益的比重 |
5.為何企業(yè)集團融資規(guī)劃不等于下屬各子公司外部融資需要量之和?
單一企業(yè)融資規(guī)劃是企業(yè)集團融資規(guī)劃的基礎(chǔ),但企業(yè)集團融資規(guī)劃并不等于下屬各子公司外部融資需要量之和,原因在于:
(1)企業(yè)集團資金集中管理和統(tǒng)一信貸。企業(yè)集團總部作為財務(wù)資源調(diào)配中心,需要考慮下屬各公司因業(yè)務(wù)增長而帶來的投資需求,也需要考慮各公司內(nèi)部留存融資的自我“補充”功能,并在此基礎(chǔ)之上,借助于資金集中管理這一平臺,再考慮集團整體的外部融資總額。
(2)“固定資產(chǎn)折舊”因素。從現(xiàn)金流角度,折舊作為“非付現(xiàn)成本”是企業(yè)內(nèi)源資本“提供者”,在確定企業(yè)外部融資需要量時,應(yīng)考慮這一因素對企業(yè)集團內(nèi)部資金調(diào)配的影響。
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