高級會計師《高級會計實務》案例分析：并購收益

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：劉小孟 2019/06/20 16:08:39　字體：大小

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多人說高級會計師考試很難，其實是由于高級會計師本身含金量太高，而且高會報考條件要求比較高，而滿足報名條件后，整體難度并不很高，為了提高大家的學習效率，網(wǎng)校為大家?guī)?018年《高級會計實務》案例分析，平時理解著去記憶，跟著老師好好學，相信都能學會考好。

【案例分析】

（2017）甲公司為一家中國企業(yè)，乙公司，丙公司為歐洲企業(yè)，丙公司為乙公司的全資子公司。甲公司計劃向乙公司收購丙公司100%的股權(quán)。

甲公司為一家建筑企業(yè)，在電力建設的全產(chǎn)業(yè)鏈（規(guī)劃設計，工程施工與裝備制造）中，甲公司的規(guī)劃設計和工程施工能力處于行業(yè)領先水平，但尚未涉入裝備制造領域，電力工程設備均向外部供應商采購。為形成全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，甲公司擬通過并購方式快速提升電站風機等電力工程設備的技術(shù)水平和制造能力。

乙公司為一家大型多元化集團企業(yè)，涉及多個經(jīng)營領域。為集中資源，乙公司決定對風機、照明等業(yè)務予以剝離出售，丙公司就在本次剝離出售計劃范圍內(nèi)。

丙公司為一家裝備制造企業(yè)，在電站風機領域擁有世界領先的研發(fā)能力和技術(shù)水平。丙公司風機業(yè)務90%的客戶來自歐美，在歐美市場享有較高的品牌知名度和市場占有率，銷售一直保持著較高增長水平。雖然丙公司擁有領先的技術(shù)和良好的業(yè)績，但是風機業(yè)務并非丙公司所屬集團的核心業(yè)務。

要求：（1）從并購雙方行業(yè)相關(guān)性角度，指出甲公司并購丙公司的并購類型。

要求：（2）計算甲公司并購丙公司的并購收益、并購溢價和并購凈收益，并據(jù)此指出甲公司并購丙公司的財務可行性。（假定不考慮其他因素）

查看答案解析

【答案】

（1）屬于縱向并購中的后向一體化。

（2）并購收益＝160－132－16＝12億元

并購溢價＝16.8－16＝0.8億元

并購凈收益＝12－0.8－0.5＝10.7億元

甲公司并購乙公司后能夠產(chǎn)生10.7億元的并購凈收益，因此，此項并購具有財務可行性。

【解析】

答案(1)理由：縱向并購是指與企業(yè)的供應商或客戶的合并。后向一體化，是指與其供應商的并購。丙公司是甲公司的供應商。

甲公司采用可比企業(yè)分析法，可比交易分析法對丙公司價值進行了綜合評估。經(jīng)評估，丙公司的評估價值為16億元。甲公司向乙公司收購丙公司的報價為16.8億元。